又称“第二次反共高潮”。1940年10月19日,蒋介石指使何应钦、白崇禧以正副参谋总长名义发出“皓电”,限令黄河以南的八路军、新四军在一个月内撤到黄河以北,同时密令其数十万军队准备进攻华中新四军,从而掀起了第二次反共高潮。中共中央在揭露蒋介石罪恶阴谋的同时,为顾全团结抗战大局,决定将皖南新四军撤至长江以北。但当时任中共中央东南局书记兼新四军副军长的项英未认真执行党中央的方针,对国民党仍抱有幻想。次年1月4日,新四军军部及所属部队九千余人奉命北移。6日行至皖南泾县茂林地区时,突遭国民党军队七个师八万余人包围袭击。新四军被迫抗击,血战七昼夜,终因弹尽粮绝,除约二千余突围外,大部壮烈牺牲。军长叶挺被扣,副军长项英、政治部主任袁国平遇害。是为“皖南事变”。17日蒋介石反诬新四军“叛变”,取消番号,将叶挺交付“军法审判”。又部署各路“剿共”军向新四军、八路军大举进攻。中国共产党对国民党这一反共暴行进行了针锋相对的斗争。1月20日中共中央军委发布重建新四军军部命令。22日向国民党政府提出取消1月17日反动命令、严惩肇事祸首、办理善后事宜及坚持团结抗战等十二条办法。同时以周恩来为首的南方局,在重庆也展开猛烈反击,揭露和抗议国民党的暴行。并在全国发动广泛的抗议运动,又在军事上作好迎击顽军进攻的充分准备。在中国共产党的坚决反击和全国人民的愤怒声讨中,蒋介石集团陷于空前孤立,不敢贸然分裂,第二次反共高潮被击退。