【新水令】 (生) 十年游迹半追随,唱杨枝,欢场乐事。老年都是梦,回首总成痴。陡地分离,最难舍,合欢被。
        院子,唤人牵马来。(杂牵马上) (生) 马呀马,因你德性驯良,所以乘你多年,你的口齿未老,吾的筋力早衰。刍豆不敷,累你受屈。到今日养你不起了,只得卖出,你要好好改事新主。(马回首悲鸣,旦跪介) 老爷听禀。(生) 起来讲。(旦立起介)
        【驻马听】 骆骆悲嘶,口不能言心内耻。五年服事主翁,刍豆满膘肥,看花访友效奔驰,解鞍忘却腾骞志。猛然间书券纸,莽天涯,何处槽头是?
        这马实在可怜,就是俺樊素呵,(哭介)
        【雁儿落带得胜令】 杨枝缓缓歌,玉盏频频递,柳腰让小蛮,骏骨惭良骥,只落得眼看柳丝垂,身逐柳花飞。老爷好狠心也! 解脱了连环结,丢开了千里骓。凄凄,人马肝肠碎,栖栖,飘零哪得归?
        (生起长叹为旦拭泪介) 素娘,俺哪里舍得你? 只是没奈何,不得已哟!
        【沉醉东风】 俺本是笙歌队里,到如今病体支离。心头苦自知,眼底欢须避。(执手介) 怎担承你这绰约风姿,帘幕春寒睡起迟,辜负你妆台梳洗?
        (拂马,马昂首悲鸣介)
        【折桂令】 你何曾饱我豆萁,离我阶墀,践我园葵。我劝你且莫长鸣,不须反顾,勾惹攒眉。仍把你牵回内厩,教素娘也返香闺。跨我骓兮,拥我虞兮,冉冉鞭丝,袅袅杨枝。
        这骆马卖不成,杨枝放不去,马夫牵马还槽。(马垂首鸣杂牵下介)(生) 院子,看酒来。(送旦酒介) (旦接杯谢介)
        【前腔】 这杯儿能解相思,善绾将离,最喜双持。我和你洛下贪欢,筵前监令,袖底同携。谁打想十年旧梦,小盏儿一个相知?(饮干送生酒介) 老爷也饮一杯。(生接酒叹介) 往也难追,来也难追,旧也休题,新也休题。
        【清江引】 醉乡岁月从头起,聊捉卿卿臂。(生饮干旦接杯放杯介) (旦)杨枝曲曲新,檀板声声脆。(合) 哪管它过眼光阴去如水。
        《放杨枝》是桂馥杂剧 《后四声猿》 中的第一个短剧,写白居易暮年遣放爱姬的故事,题材源于白居易的 《杨柳枝》、《别杨柳》、《尽春日》、《答梦得》、《咏怀》及《不能忘情吟》 等篇。作者在剧前的 《放杨枝散套小引》 中云: “余年及七十,孤宦天末,日夕顾影,满引独醉,友人有劝余纳姬者,余拊掌大笑曰: ‘白傅遣素之年,吾乃为却扇之日耶?吾非不及情者,抑其情情所以长有余也?’”这段话言明了创作此剧的本意,对白居易晚年遣素时凄凉景象的描写,既是一种自戒,也是对劝其纳姬者的含蓄回答。桂馥,作为一代经师,他的剧作却无学究气,文情并茂,堪称清杂剧之上乘。郑振铎说: “《后四声猿》 四剧,无一剧不富于诗趣。风格之遒逸,辞藻之绚丽,盖高出自号才士名流之作远甚。似此隽永之短剧,不仅近代所少有,即求之元明诸大家,亦不易二三遇也。” ( 《后四声猿跋》)
        古稀之年的白居易自觉已老,准备遣放爱姬樊素,以免耽搁了爱姬青春。可是十年相伴,陡然分离,总令人难舍,【新水令】 一曲唱出了老诗人对爱姬的深情厚谊,虽舍不得放走杨枝,但为了爱姬的大好青春年华,一定要忍痛割爱,放杨枝去过新的生活。在放爱姬自由的同时,老诗人也想到了服侍自己多年的老马,自己老了,马也受到了连累,只好卖了它,让它在新主人的精心照料下能再度奔驰效主。
        【驻马听】 一曲中,老诗人看着马儿,仿佛马也有了灵性,在即将离别主人之际“骆骆悲嘶”,不觉想起它五年来忠顺地服侍自己,看花访友都少不了它,如今一张书券,它就要辞别而去,不知何处槽头会是它再次安息之所。这两支曲子一支写人,一支写马,写人的了了数语,点到为止,写马的曲子倒感情细腻、款款深情表露无疑,是对人的感情不如马吗? 当然不是,老诗人对一匹老马的感情尚且如此之深,那么对自己心爱人儿的用心就不必说了。作者在此把两支曲子放在一起,以写对马的感情来衬托对人的感情,更显对心爱之人的难舍。
        有了以上两支曲子作铺垫,【雁儿落带得胜令】 一曲直接抒情,细腻地道出了老人对爱姬的难舍之情和对马儿的怜惜之意。在这样的时刻,歌是 “缓缓” 地唱,玉盏是 “频频” 地递,两个叠音词用得极为贴切,表现出了分别时人们内心的依依不舍之情。并且,入眼的是 “柳丝”,身边飞的是 “柳花”,“柳” 者,留也。难分难舍之情暗含在字里行间,最终落得 “人马肝肠碎”。马尚有意,人岂无情?难舍归难舍,为了心爱的人儿、马儿能有一个好归宿,白老诗人只能硬起心肠强劝爱姬离去。【沉醉东风】 既唱出了自己的难舍之情,又表明了心意已决。曲词句句都是为爱姬着想,怕无法 “担承你这绰约风姿”,怕 “辜负你妆台梳洗”,总之一老一少,为了不 “合之两伤”,只好放她归去,成人之美。劝完人儿,劝马儿,【折桂令】 一曲,老诗人对马儿谆谆嘱咐,“且莫长鸣,不须反顾”,一颗爱马之心显而易见。特别是 “仍把你牵回内厩,教素娘也返香闺” 一句,状似嗔怪,实则爱怜,不舍之情溢于言外。如果能继续 “跨我骓兮,拥我虞兮,冉冉鞭丝,袅袅杨枝”,将会是多么惬意的事呀! 可是老诗人宁愿放弃这种悠哉的生活,也要为心爱的人儿、马儿找一个好归宿,这样的举动更见老人的一颗仁爱之心。白居易的关爱、怜惜之情,又激起樊素对老人的留恋,使她和那匹恋槽的老马一样,不愿离去。人儿与马儿的恋主神态,增添了老人的伤感与惆怅,他只好暂时让人把马牵回内厩、让樊素返回内室,同时吩咐家人备酒,与爱姬作分手之前的话别。
        第二支 【折桂令】,是白居易和爱姬的促膝谈心,唱出二人将离而难离的复杂情绪。樊素回忆起同白居易十年相处的恩爱之情,以及时常同饮畅谈的乐趣。爱姬的善解人意,却勾起老人内心的苦楚。他想到二人一旦分离,十年的旧梦只能成为回忆,留下的只是无限的相思和无尽的寂寞。回忆起美好的时光,更担心别后的凄凉,不由得引发 “往也难追,来也难追,旧也休题,新也休题” 的慨叹。如此复杂的心绪,尽付于杯酒之中,于是二人举杯同饮,在醉意朦胧的氛围里倾诉缱绻之情。末出 【清江引】 一曲是白居易与樊素的对唱。二人暂且抛开分离的愁苦,把握眼前的欢聚。白傅醉时露真情,挽爱姬之臂难舍难分; 樊姬再展歌喉,在檀板的脆声伴奏下唱杨枝之曲,给老人以宽慰与愉悦。二人借酒传情,沉浸在忘却时空的欢娱之中。
        郑振铎在《后四声猿跋》 中说: “馥写此四剧,时年近七十。然于《放杨枝》、《题园壁》 二剧,遣辞述意,缠绵悱恻,若不胜情。婉妮多姿,盖有过于少年作家。老诗人固未能忘情耶?” 今观此剧,白傅的多情,樊姬的厚爱,使读者感叹、激动,而桂馥在年近七十的晚景还能写出这样充溢着多情与厚爱的剧作,尤为难得。