宣宗兴定元年(1217)四月,金命乌古论庆寿、完颜赛不等统兵渡淮侵宋。元帅完颜赛不破宋军于信阳(今河南信阳南),又击败宋军于陇西,七里山等处。接着渡淮水,略中渡店,拔光山、罗山、定城等县。五月,乌古论庆寿败宋军于泥河湾石壕村,又破宋军于樊城县,围攻枣阳,遭到宋军内外夹攻败退。次年四月,完颜赛不第二次围枣阳,宋军合力抵抗,后宋援军赶到,金军溃败。三年,金对宋又发动空前猛烈的攻势,完颜讹可部再次大举围攻枣阳,由于宋军顽强抵抗,金军大败。另外,由纥石烈牙吾塔等所率领的金军南侵滁(今安徽滁县)、濠(今安徽风阳东)、光三州。金兵一路自盱眙(今江苏盱眙北)犯滁州,扬州,游骑数百到达采石扬林渡,建康(今南京)震动。五年,金兵在侵光州、黄州,攻下蕲州(今湖北蕲春南)。六年,完颜讹可又以索取岁币为名,在寿州附近渡淮南侵,掠夺后而退。退时逢大雨水涨,金军正架桥渡兵被宋兵袭击,死者大半。金军在南下侵宋的同时,还从西面加强了对宋的攻势。兴定元年,金派完颜阿邻入大散关(今陕西宝鸡西南),进攻西和州、阶州、成州。十二月,金以万人侵四川,破天水军、白环堡。二年二月,金兵焚大散关,攻破皂郊堡,进攻西和州。西和、成、阶等州守将弃城逃跑,金兵入诸州,得粮九万斛,军需无数。三年春,金兵再攻西和州,破大安军,后为宋都统张威击退。宣宗多次出兵南侵,遭到宋军及抗金民兵顽强抵抗,虽有小胜但终不能南下。