姑苏台上乌栖时,吴王宫里醉西施。
        吴歌楚舞欢未毕,青山欲衔半边日。
        银箭金壶①漏水多,起看秋月坠江波,
        东方渐高奈乐何!
        这是一首咏史而暗寓讽喻的佳作。虽取古乐府旧题,但诗的内容与写法却大大翻新,故李白初至长安,贺知章便极赏此诗,说它“可以泣鬼神矣”(《本事诗》)。
        诗从“姑苏台上乌栖时”写起,突出点明了时间。“乌栖时”说明日色将暮,而下句的一个“醉”字,则见出宫中行乐已久。乐已久,日将暮,则吴王与西施很可以停歌罢舞了。可是,“吴歌楚舞欢未毕”,明言行乐之人欢兴未尽,乐犹不足;乐虽不足,无奈“青山欲衔半边日”,面对西下的夕阳,吴王不免感到惋惜、遗憾;惋惜、遗憾之余,不禁生继续行乐之想;故为续未尽之欢,乃有下面夜以继日之举。不料“银箭金壶漏水多”,夜间的光阴也消逝得如此之快!行乐的吴王开始焦急了,他“起看”秋月,而秋月已“坠江波”,东方渐白,天就要亮了。可他多不愿意让天这么早就亮呀!天亮以后,他那未尽之乐又怎么办?难道还能再继续下去吗?“东方渐高(皓)奈乐何!”在这无可奈何的叹喟中,吴王内心那懊丧、悲哀之意绪淋漓尽致地展现在人们面前。以此作结,含蕴不尽。
        此诗以时间的推移为线索,勾画了一幅宫中行乐图。吴王醉生梦死、追求享乐的行为,最终导致了他的彻底覆没。但这层意思,作者却不明说,只是将从日到暮,从暮到夜、从夜到明的行乐过程一一写出,并通过不同时间阶段的景物变换,揭示出吴王因感觉时间流逝太快而产生的种种心理变化,从而让人们在对历史的深思中体味这些描写的真正含意。诚如前人所说:“乐极生悲之意写得微婉,未几而麋鹿游于姑苏矣。全不说破,可谓寄兴深微者。”(《唐宋诗醇》)