金灭辽后,即准备攻宋。1125年3月,金兵突然兵分两路南下:西路由左副元帅完颜宗翰率领,由西京(今山西大同)攻太原,遭到宋军顽强抵抗后,遂改为长期围困太原。东路军由南京路都统完颜宗望率领,由南京(今河北芦龙)攻燕山府(今北京),宋将投降,金军直扑东京(今开封)。宋徽宗赵佶见形势危急,忙传位于太子赵桓(即钦宗)。金东路军迫近黄河北部,占领浚州(今河南浚县)。徽宗、钦宗欲弃城西走,经兵部侍郎李钢劝阻才留在东京。李钢率全城军民积极备战。正月初七,金六路军6万兵临东京城下,钦宗遣军夜袭金营失利,遂向金人乞和。金迫使钦宗接受屈辱的议和条件后,撤军北归。1126年秋,金太宗再度发兵两路大举南下。东路军仍由完颜宗望率领。夺取雄州、广信。完颜宗望为便于与西路军取得联系,又能孤立中山、真定之宋军,遂于8月中旬向西攻占井陉,再于10月5日回师向东夺下中山(今河北定县)、真定(今河北正定),接着挥戈南下,沿路攻克赵州、大名、开德(今河南濮阳)、临河(濮阳西、冀鲁两省交界处)等重镇,10月13日渡过黄河,24日兵临北宋首都东京(今河南开封)城下。
        西路军完颜宗翰,至9月3日太原终于攻破。10月10日率兵向东占领平定,与东路军会合后,再拨转马头向东,侵汾州,占沁州,陷德隆,入汜水关,饮马黄河。然后在开封城北与东路军会师,形成对开封的包围,并分兵占领潼关,企图阻滞北宋陕西勤王的军队。
        北宋朝廷内,以宋钦宗赵桓为首的主和投降派再度得势,他们毫不顾及金兵可能再度南侵的威胁,解除种师道的实际兵权。在金兵第二次大举南侵的局面下,他们仍只顾一味向金人求和,不思抗金,尤其是太原、真定失陷后,更唯恐触怒金人而妨碍和议,下令制止各路大军入援,因此宋军多被金各个击破。而金人则一面假意允诺北宋议和要求,一面攻略自如,得以两路金兵胜利会师,包围开封。
        守卫开封的士兵及包括僧道在内的各阶层人民,英勇地进行了卫城斗争。然而北宋统治者不相信人民的抗金力量,却迷信于神法的保佑。闰11月25日,金兵乘大风雪攻城,结果宋神法不灵,神兵队溃散,金兵涌入城门,开封沦陷。钦宗恸哭。然而开封军民聚众愿与金兵巷战决死,金人则诈称议和退兵,钦宗即禁止军民抗争,遣使乞和,钦宗出降。1127年初宗望与宗翰奉金太宗之命,立宋朝投降派的头目张邦昌作傀儡皇帝,国号楚,并掳去徽、钦二帝及宋皇室3000余人,取尽宋朝的全部财产,北宋灭亡。
        退让断送江山。这是北宋灭亡的主要原因。北宋钦宗的软弱无能,一再以退让及割地乞和为金军退兵的条件,致使金军假作许和,实际上继续攻战,创造了有利条件,北宋因此而灭亡。