建安之十三年，荆楚傲而弗臣。命元司以简旅，予愿奋武乎南邺。伐灵鼓之隐兮，建长旗之飘摇。躍甲卒之晧旴，驰万骑之浏浏。扬凯悌之丰惠兮，仰乾威之灵武。伊皇衢之遐通兮，维天纲之毕举。□南野之旧都，聊弭节而容与。遵往初之旧迹，顺归风以长迈。镇江汉之遗民，静南畿之遐裔。

据《三国志·魏书·武帝纪》说，建安十年秋七月，曹操曾率大军南征刘表。本赋当是为此而作。所谓“荆楚傲而弗臣”乃指刘表而言。刘表外貌儒雅，心多疑忌，割据江汉，不肯归顺。于是曹操命令主管官署简选军旅，出征荆州，曹丕也自愿随军到襄阳一带大展武略。“南邺”指刘表驻守的襄阳。

五至十二句写大军南征的情景：擂动战鼓，隐之声震天，高高举起的长长战旗迎风飘扬。“躍甲卒之晧旴”一句中，“躍”通“耀”，“晧旴”，音告虚，太阳初升日光明亮之貌。这句是说将士们的铠甲在阳光照耀下闪射出夺目的光芒。“驰万骑之浏浏”写千军万马驰逐向前，顺行无阻。“扬凯悌之丰惠兮”一句中，“凯悌”即“恺悌”，指主帅和易近人。这句是说将士们宣扬主帅和易近人，与大家同甘共苦的深厚恩德。“仰乾威之灵武”则是说仰仗君主的神灵威武。有了这样的条件，那广衢大道才一无阻拦地通向远方，而天理纲常才能维系天下，井然有序。

未六句写大军到达襄阳近郊时的情景。“□南野之旧都”一句首字原缺，但并不妨碍对文句意思的理解。大军来到南方旧都的襄阳。姑且放慢进军速度迟缓不前。对于曹操的军队来说，建安八年就曾来此征讨刘表，因此无异于轻车熟路，旧地重游。于是他们沿着往日走过的旧路，一帆风顺，长驱直入。结果尚未兵临城下，刘表已忧病交加而亡。江汉遗民安定了，也绥靖了南方边远之地。

这篇小赋主体是完整的。也许原作尚有抒情的尾巴，只是已无从得见。仅就现存的部分来看，通篇叙述描写，并无抒情成分，但字里行间却明显地洋溢着一股胜利者的英豪之气和喜悦之情。